地素时尚2025年报正式出炉：营收21.36亿下滑3.72%，净利2.6亿下滑14.20%！ 4月17日晚间，公司披露2025年年报，营收、净利双降。然而，在业绩承压的背景下，公司却抛出高达71.33%的利润分红方案——拟每10股派发现金股利4元（含税），合计派现1.86亿元。这已是地素时尚连续第五年将70%以上净利润用于分红。按4月17日收盘价计算，本次分红对应的股息率约3.5%。 业绩下滑的主要原因：品牌矩阵调整期+门店收缩！ 2025年，公司直营门店净关14家至393家，经销门店净关55家至641家。主品牌DAZZLE、男装RAZZLE收入均出现不同程度下滑。但公司也主动优化低效门店，提升单店效益，并推出了新型品牌集合店“D-Space”，以适应新零售趋势。前三季度销售毛利率达75.6%，净利率15.5%，盈利能力在服装行业中仍处高位。 当一家中高端女装龙头在行业低谷期选择“现金奶牛”式分红，市场给的估值锚正在从“成长股”向“价值股”切换！ 公司账面现金及理财约45亿元，无有息负债，现金流充裕。东吴证券研报指出，公司账上现金充沛、未来资本开支不大，具备维持高分红的条件。2.6亿净利是“现在时”，71%的超高分红才是“将来时”——对于追求确定性的资金而言，地素时尚的“股息率护城河”正在成为穿越周期的安全垫！
