昨天收盘后，央行突然公布了4月份金融数据，实话实说，不太乐观 首先说社融，4月新增社融只有6207亿元，同比少增超5300亿，比市场预期的1.2万亿直接腰斩，社融存量增速也微降0.1个百分点到7.8%。但M2反而回升0.1个百分点，达到8.6%，这就很明显了：钱不少，但都困在银行里放不出去，实体经济没什么资金需求。社融不行，主要是去年政府债发得多，今年基数上去了，没增长；现在支撑社融的主要是企业债，尤其是科技债。 然后是M2和M1的剪刀差，M2涨、M1降到5.0%，剪刀差越拉越大。这说明企业的活期资金在减少，扩张投资的意愿正在变弱 再看贷款，企业和居民的中长期贷款都不及预期，同比大幅少增，银行靠票据冲量的迹象特别明显。企业中长期贷款减少4100亿，增速下滑，但企业债却很火，因为市场利率比银行贷款利率低，企业都转去发债了，尤其是科创企业，没多少资产贷不到款，就借着政策发科创债，形成了贷款替代。居民中长期贷款不行，也意味着房价还得跌，目前连止跌信号都没有，顶多只能说跌幅收窄。
