昨晚美国硬件公司暴跌，高通两位数跌幅，闪迪也跌了6%，不少人慌了：硬件是不是要涨到头了？其实今年一直都有这个担忧，主要就是硬件长的实在是太多了。AI服务器、光模块这些硬件订单排到下半年，龙头净利润翻倍；可软件和互联网板块惨不忍睹，估值跌回几年前，多数增收不增利。数据说话，2026年一季度，AI硬件公司净利润平均涨85%，软件才涨12%，基金持仓也全扎堆硬件。 其实这不是新鲜事，每轮科技行情都是硬件先嗨、软件后动。从当年IBM大型机、英特尔芯片，到后来的苹果产业链，都是硬件先铺路，软件再变现。资本就爱追看得见摸得着的，硬件有订单有业绩，软件太“虚”，估值难给。
