硬件狂欢绝不是终点，长期牛市得靠软硬件联动，就像当年的Wintel联盟，形成良性

齐俊杰谈财经 2026-05-13 08:11:37

硬件狂欢绝不是终点，长期牛市得靠软硬件联动，就像当年的Wintel联盟，形成良性循环。现在OpenAI订阅增速加快，国内金山办公等AI模块付费率也在涨，软件拐点快到了——只是挖金子的人得先买铲子，现阶段软件公司花钱投入，业绩才显得差。未来大概率是三种结果，最可能的是硬件先小崩，再回归软硬件联动。想等拐点，看两个信号：一是AI应用收入增速连续两季度跑赢算力投资，二是大厂资本支出见顶但股价不跌。目前第一个信号已冒头，耐心等就好，真正的赢家，终将是能稳定变现的软件企业。

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