受中东地缘冲突影响，霍尔木兹海峡运输受阻，全球石油市场正迎来史诗级供需危机。据I

受中东地缘冲突影响，霍尔木兹海峡运输受阻，全球石油市场正迎来史诗级供需危机。据IEA数据，3月全球石油供应环比大降，海峡原油装船量从战前每日超2000万桶暴跌至380万桶，每日整体出口损失超1300万桶，全球刚性供应缺口高达1000至1200万桶。 危机之下，全球油品库存迎来史上最快下行。3月中东以外地区原油库存单月减少8500万桶，三四两月原油、成品油合计累计去库高达4亿桶。欧美日韩同步大幅消耗储备，多国库存快速走低，韩国已进入能源紧急状态，日本化工产业承压严重，开工受限，全球缓冲库存正在极速枯竭。 高度依赖中东进口的东南亚率先爆发大范围油荒。越南、菲律宾、泰国中东原油依存度极高，各国战略储备远低于安全标准。如今老挝、柬埔寨大量加油站停业停运，春耕用油短缺严重；菲律宾全国启动能源紧急状态，多国油价大幅暴涨、加油站断供排队，区域性能源短缺全面蔓延。 埃克森美孚、雪佛龙等国际巨头集体预警，商业库存、战略储备、海上浮动原油已被快速消耗，市场尚未承受全部冲击，全球最后的供应缓冲即将耗尽。油价上行带动大宗商品、物流成本全线走高，供应链压力持续传导至实体经济。 当前黑天鹅已演变为持续性灰犀牛，海峡封锁短期难以解除。石油作为工业粮食刚需属性极强，短缺只会催生全球抢油、抢运力行情，油荒→高油价→抢船→高运价的逻辑链已然成型。即便后续经济承压、需求走弱，供需依旧处于极致紧平衡。能源恐慌环境下，油价与海运运价有望长期高位运行，油运行业高景气周期正式开启。 招商轮船(SH601872) 中远海能(SH600026)