安世半导体被接管，荷兰法院判了又判，中方到底还能不能拿回控制权。 这事从2025年9月底开始，荷兰政府突然出手，用一部冷战时期的法律冻结安世半导体全球资产，当场停掉中国籍CEO张学政的职务。当时没人想到，这不只是个公司内部变动，而是个开头。 之后几个月，荷兰那边动作不断。先是法院下临时措施，把闻泰科技手里的99%股份投票权交给托管人；接着11月说“暂停接管”，结果法院裁决不撤；到了2026年2月11日，法院正式宣布维持原判，还要启动长时间正式调查。调查一拖就是半年起，股权托管人连卖一股都做不到。 最让人心惊的是那笔6000万美元贷款。不是救急用的，是专门给欧洲管理层发的，条件写得明明白白：只能投在国外建厂，不能动中国产能。钱还没花，控制权已经算好了怎么分。 安世半导体七成产能在中国东莞，晶圆却要从荷兰运来。荷兰一断供，东莞工厂直接停工。这不是供应链出问题，是把“供应”变成了“筹码”。 中方反应也快。9月底接管当天，就切断了荷兰总部和中国厂区的技术、调度联系。10月初商务部对部分产品实施出口管制，欧洲车企立马喊缺货。后来荷兰松口，中方也同步放松限制，但法院那头一直没松。 法律上，闻泰科技提了仲裁，告荷兰构成间接征收和歧视待遇。可问题是，对方用的是本国法律加法院裁决，国际法管不了人家内政。WTO规则里没有“股东该不该有实权”这一条。 东莞厂现在自己搞晶圆替代，国产化进度比预想快。但这不是胜利，只是没被卡死。真正的问题是，以后中国企业去海外并购，光看账目不行了，还得查清当地法院有没有判过类似案子，查清财政部长过去五年讲过几次“国家安全”。 安世不是孤例。它暴露了一个现实：股权证书印得再清楚，也抵不过一份行政令加一个法庭盖章。收购时签的合同，可能根本没机会被执行。 这事还没完。
