随着油价飙升至每桶 80 美元，中国的石油储备成为了重要的战略资源 近一年来，中国一直在储备战略性和商业性原油，此举使得 2025 年的油价得以维持在较高水平，尽管其原油需求的增长已经放。 在我们步入充满动荡的 2026 年之际，短短数月内就发生了两起重大的地缘政治事件，导致石油市场陷入混乱——美国对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的突袭行动以及美国和以色列对伊朗的打击行动。在中东这场难以预测且已经极具破坏性的战争的初期阶段，中国的石油储备或许会带来回报。 分析人士称，在经历了近一年时间里以相对较低的价格进行的大规模采购之后，中国为储备资源所采取的策略如今已开始取得成效。作为全球最大的原油进口国，中国现在有了一定的缓冲空间，能够顺利度过中东石油供应严重中断的初期阶段。 中国正在实施能源安全战略，并计划大量采购价格更低的原油（包括受制裁的原油），此举在一定程度上使这个全球第二大经济体免受伊朗战所引发的短期供应中断的影响。 短期内，中国或许能够接收那些在浮式储油设施中存放了数周的伊朗和俄罗斯原油。 ——中国的原油囤积行为 据估计，中国已将原油储备充实到了商业库存和战略储备两个层面，这一过程持续了近一年时间。中国之所以能够这样做，是因为国际油价处于低位，而来自伊朗、委内瑞拉和俄罗斯的受制裁石油供应价格更是更低。 委内瑞拉如今已重新回到合法的市场交易中，其原油销售由美国掌控。但与此同时，由于印度市场萎缩，中国已开始大量采购俄罗斯原油，其采购量创下新高。 目前尚无人能确切知晓中国的库存规模，但鉴于当前油价较低且存储能力不断增强，而中国并未公布库存情况，据估计，去年中国至少有 100 万桶原油被储存在了仓库中。 与美国不同，中国不公布库存数据。分析师们通过观察总体供应量（国内产量加上进口量）以及炼油厂的加工率，来估算有多少原油被存入战略或商业储备中，又有多少被加工成燃料。 去年，尽管欧佩克+减产措施有所放松，美洲地区的供应量大幅增加，以及受制裁的伊朗、俄罗斯和委内瑞拉的石油持续流入市场，但油价并未出现暴跌。 在 2025 年的大部分时间里，国际原油基准价格维持在每桶约 60 美元的水平。显然，中国认为这一价格足够低廉，于是决定购买超出其即时所需量的原油，并将其存入商业或战略储备库中。 去年，中国原油进口量达到了历史最高水平。尽管运输燃料需求疲软，且在不断变化的美国关税政策以及混乱的全球市场（包括大宗商品市场）的背景下，中国经济在某些方面也面临困境，但中国仍实现了创纪录的进口量。 ——储备有回报 今年，鉴于中东地区局势再度紧张，目前战火持续燃烧，严重扰乱了能源供应，而中国在油价低迷时储备物资的做法如今已见成效。 Rystad Energy公司的地缘政治分析主管若热·莱昂本周早些时候在接受彭博电视台采访时表示：“中国去年非常明智地大量储备了原油，这样他们就有了应对当前危机的缓冲资源。” 中国拥有独立炼油企业，这些企业从不回避受制裁的石油供应。因此，中国还有另一种选择，那就是购买俄罗斯和伊朗在浮动储油设施中储存的原油。这些原油大部分位于远离霍尔木兹海峡且距离亚洲中国港口不远的地区。 据Kpler公司的估计，截至 2026 年 2 月 27 日（也就是美国和以色列对伊朗发动袭击的前一天），全球海域中伊朗的原油总量约为 1.91 亿桶。 在这全部的石油中，约有 2500 万桶仍存于中东海湾地区，主要为近期装载的货物。但其余的 1.66 亿桶石油中，约有 1.27 亿桶目前位于东部地区，包括马六甲海峡、新加坡海峡、南海、东海和黄海，而约 3900 万桶则位于阿拉伯海和阿曼湾，可能也在前往东部的途中，Kpler公司指出。 此外，Kpler公司的阿梅纳·巴克在周日的一份报告中表示，中国（还有印度）都有强烈的动机增加从俄罗斯进口原油的数量。 巴克指出：“中国还拥有在全球供应过剩时期积累的大量战略级原油储备。这些储备能在短期内起到缓冲作用，但如果供应危机进一步加剧，中国可能会成为向第三市场进行再出口的潜在主体。” 由于油价一路飙升至每桶 80 美元，而且如果霍尔木兹海峡在数周内禁止大多数油轮通过，油价预计还会进一步涨至每桶 100 美元以上，中国吸纳过剩的经批准出口石油的动力将会更大。这样做不仅成本更低，而且这些石油还储存在远离中东、靠近中国海岸的水域中。
