价值投资日志风华高科国内ML­CC产能规模最大的厂商（月产600~650亿只，

价值投资日志 风华高科国内ML­CC产能规模最大的厂商（月产600~650亿只，全球前五），正在从"大而全"向"高而精"爬坡。核心看点：ML­CC营收占公司总收入约40%，其中高端品（高容+车规+中高压）占ML­CC营收的35%~40%车规级ML­CC通过AEC-Q200认证，进入比亚迪、理想、蔚来供应链，2026年Q1车规订单同比+183%AI服务器领域：中高压/高温高容ML­CC已开始批量用于国内头部GPU滤波和存储稳压模块，AI+算力+机器人业务增速50%~100%国内少数实现从关键陶瓷粉体到成品全产业链自主的厂商，依托本土稀土供应链，原料安全垫厚但要注意短板：毛利率只有~17~20%（2025年报毛利率17.56%），部分高端粉体仍依赖进口这意味着——毛利率每提1个百分点，对净利润的撬动效应是三环的2~3倍，所以它是"高弹性"标的，但也更依赖涨价周期持续兑现投资视角：风华赚的是"量价齐升 × 利润率修复"的双重弹性钱。涨价的每一分都直接体现在净利上。但反过来，如果周期证伪，它也是最敏感的那个。高风险高回报型选手。