PCB独立成了新的主线，CPO已经是过去式了。你看看胜宏科技，今天盘中价格最高冲到402，虽然尾盘回落到379，但近一个月累计的涨幅就已经超过30%，资金共识极强。沪电股份，今天盘中最高冲到134，收在128，逻辑是机构开始沿着PCB产业链做趋势扩散，从过去的小跟班变成了趋势核心。生益电子，是最夸张的，近一年来累计涨了大概有3.7倍，目前市值已经是千亿级别了。 这些票的走强逻辑还是挺硬的，摩根士丹利拆解英伟达下一代机柜发现，单柜PCB价值量从3.5万美元飙升到11万美元，PCB已从承载芯片的平台升级为AI算力的核心。 回头再看看CPO， 中际旭创、新易盛、天孚通信并称易中天组合，去年4月三家价格差距不大都在80多，如今中际旭创市值一度站上了万亿，新易盛价格也突破千元，涨幅夸张啊。但问题来了主力资金正在大规模出逃。5月19日的时候，中际旭创就流出接近20亿，新易盛流出超17亿，天孚通信流出约23亿，三家合计近60亿。如果看5个交易日，三者合计流出有181亿。CPO的整体涨幅超过200%后，估值就已经泡沫化了，高位无人敢接筹，资金在向低位的PCB快速的切换。 今天跌幅榜第一的应该是港股创新药了，港股创新药不仅跌，而且是逻辑出了问题。 信达生物，5月15日就重挫了7个点，今天的盘中继续跌近2%，沽空的金额超过2.7亿港元。百济神州，今日也跌超2个点，沽空金额超2.2亿，同样是核心权重，但最惨的还不是它们，药明合联的沽空比例今天就超过44%，空头在这个板块疯了的一样砸盘。 当医药、黄金、食品饮料、白酒、保险这些防御板块集体下跌时，创新药却稳稳坐在跌幅榜第一，这不是资金在板块间搬家轮动，而是资金在对创新药这个赛道要做一次彻底的重估。过去几年的高估值和故事，在高利率和盈利不确定性的压力下，正在被残酷的挤泡沫。 总的来说，把钱从已经获利盘涌动的CPO撤出来，进到材料升级爆发期的PCB，这波高低切换很可能是明智的选择！
