锂矿暴跌！不是因为公司亏钱了，是所有人都怂了！你看碳酸锂期货，主力合约LC2609今天收在17.3万元/吨，下跌了超过3个点。可你说需求是不是真的崩了？并没有。长江证券的报告把2026年全球锂电的需求增速上调到35%，连未来的2027到2030年的年增长率都给到了25%。一边是需求还在加速，一边是票价像没了气的皮球一样往下滚。 需求好、股价崩，那么机构究竟在怕什么？天赐材料今天报51元，较年内高位快打了七折。永兴材料从最高的89跌到62，四分之一没了；天齐锂业今天报收64，动态的市盈率已经杀到235倍。如果今天锂电年增速还高达35%，那为什么这些公司的高点都出现在去年，而不是今天？答案说出来你不信，因为实际上机构根本不信这条高增速能维持3年以上。 瑞银上个月才把26年咱们国内的新能源汽车增速从28%砍到15%，国泰海通的判断更加的保守，直接只给了10%。而咱中国汽车工业协会给的是15.2%。你不管信哪家吧，总和23、24年动不动就50%以上的增速相比，确实是腰斩，甚至更狠。 机构的这群人，从来不怕行业出现短期的波动，他们最怕的只有一件事，就是天花板来得太快。一旦他们认为新能源汽车在27年前后就会触及瓶颈，那就意味着现在所有锂矿股的估值模型，都得从成长型切换成周期型的。而周期的票该怎么定价？我告诉你，周期股看的是PB，看的是你现在挖一吨矿能赚多少钱。你别不信，天齐锂业按这个逻辑一算，甚至还能再跌10个点。 所以你明白为什么股价会走得那么光滑了吗？不是因为公司亏钱了，而是因为所有机构都在悄悄调低明的锂电的增速预期，而且这个预期没有任何人能反驳，因为数据它就摆在眼前。 那好，就算增速预期放缓，价格跌了这么多，总该有个底吧？会不会跌一跌就撑住了？但是要我说，最可怕的还不是碳酸锂的价格在跌，而是上、中游的龙头公司，现在即便看到了价格反弹，也拒绝砸钱扩产，这个信号比10个利空都杀伤力。 我直接举两个大家听得懂的公司名字，天赐材料和多氟多。天赐材料的市占率可是超过35%的电解液巨头，全球供绝对的第一。天赐材料在全国光是设计产能就高达86万吨，扩产规划后更是有150万吨。但它在摩洛哥募资砸了15万吨的电解液项目，可是对于国内产能的扩张节奏，却非常的谨慎啊，这是选择性的拼。 多氟多更是典型，董事长在业绩会上都说了产品订单饱满，产能急需扩大，甚至说急需这两个字都说出口了。可你看行业内部的反馈，在六氟磷酸锂这个细分领域，头部公司全都心有灵犀地选择了控产保价。懂的都懂，今年5N级的六氟磷酸锂需求旺盛得不行，但几乎没谁去扩产线。行业库存低到什么程度呢？低到只够用一周了！ 你想想为什么大家都不扩产了？ 不是市场没需求，而是22年的教训还在眼前，所有锂电老炮都还没消化完。那一年的大家拼命扩产，结果产能一上来，价格瞬间就崩。现在大家都怕了，与其撑死，不如匀着走。但这种“做法杀伤力比亏损还大，因为资金最怕的不是供应短缺，而是所有人都怂了，大家都不想赚大钱了 当一个产业的核心玩家自己都觉得后面没好日子过了，那这轮周期的顶点，其实早就已经过了。 所以我的看法是，在增速预期稳定前，千万不要试图去抄锂矿的底，更不要拿什么石油危机时代锂电的稀缺来说服自己，当一个行业的领头羊自己都不敢再肆无忌惮地扩张的时候，你一个散户拿着那点钱往里冲，就是拿血肉之躯去当垫脚石。
