终局推演：谁将锁死全球科技定价权？
对于致力于捕捉 Pure Alpha 的长期资金而言，真正值得凝视的，不再是单月交付报表上的脉冲式噪音，而是其跨终端协同的算力边界，以及技术收租带来的确定性现金流。
伴随 AGI 奇点的逼近，百年工业史的演进正被无情压缩至百天。纯粹的软件大模型，终究只是在虚拟空间中“优化效率”；而真正能够教会机器“如何理解物理常识并接管现实世界”的企业，才掌握了通向未来的真正密匙。
小鹏的千亿美金之路，本质上是一场用传统制造业微薄毛利，去供养世界级 AI 算力怪兽的极限博弈。但这套跨越三维、无视国界的底层算力基建一旦成型，必将在下一个纪元，牢牢锁死全球科技产业的终极定价权。
造车从来都只是基建，物理 AI 的星辰大海，才刚刚开始。
