我国经济从“通缩”走向“通胀”了？ ～～～～～ 昨日（5月11日），我国公布了4月份CPI和PPI数据。 4月CPI同比上涨1.2%，预期涨1.0%，前值涨1.0%；核心CPI同比上涨1.2%。 4月PPI同比上涨2.8%，预期增1.5%，前值涨0.5%。 ～～～～～ 主要原因： 1、 石油价格及出行需求提振，CPI温和上涨； 2、 输入性因素主导PPI回升，新动能需求快速增长。 （国际石油大涨，引发了“输入性通胀”，也就是“上游价格上涨/中下游价格偏弱”的结构性分化。） 核心结论：这不是居民需求全面回暖带来的通胀，反而增加了居民们的吃穿住行（生活成本）。 ～～～～～ 意味着，“美伊战争”后的4月份开始，引发了至少半年之久的“全球输入性通胀”——上游价格传导到中游、下游。 但居民们的就业收入还处于“通缩压力”状态，也就是一时半会儿很难实现“涨工资”的落地。 （未来5年内，90%以上的行业很难真正实现“涨工资”。） 对中产家庭+普通家庭来说，吃穿住行+教育+医疗+…的生活成本上升+就业收入下降=放下“奢侈享受”，静心过“性价比的简单日子”，不要去“好面子”做一些攀比/虚荣心的事情。 ～～～～～ 我国经济走出“通缩”，转向“通胀”？ 1、房价 过去5年，因我国北上广深的房价大跌导致全国房价“恐慌式大跌”，无数人和家庭的金钱财富“大幅缩水”，甚至“负债累累”。 我国经济，也因房地产市场（房价）大跌而进入了“通缩风险”阶段。 （对一个国家来说，“通缩”比通胀更具有杀伤力的风险。） 所以，才有了2025～2026年我国北上广深的房价“止跌回稳”的政策刺激信号。 （特别是2026年3～4月份香港+北上广深的房价“止跌回升”信号。） 2、猪肉价格 过去5年，我国猪肉价格也是出现了大跌（跌幅80%以上）。 2026年4月份创出近5年来的新低。 意味着，2026年5月份开始，猪肉价格需要“探底回升”。2027年猪肉价格有可能涨到15～20元/斤。 （现在，猪肉价格跌的很便宜了。） 猪肉价格大幅上涨50%～1倍，对我国CPI通胀数据可以提高比较大的水平。 （CPI上涨至2.5%～3%区域，意味着我国经济出现了“泡沫过热”，需要通过“加息”手段打压“通胀过热”。） 现在CPI还处于1.2%的低位区域，离2.5%水平还很远。 也就是说，2026下半年～2028年我国居民们的生活开销成本会上升。 3、股市“牛” 2024下半年～2026上半年，股市涨幅最大的就是“AI产业链”，特别是“芯片/半导体/光模块/锂电池”等方向。 也就是说，我国经济增长从过去的“房地产市场主导”，转向到如今的“科技创新主导”。 如果股民们买的是“过去的传统产业”，很难赚到利润； 如果股民们买的是“未来的科技创新产业”，不赚钱都难，利润翻倍是轻而易举的事情（好股票的价格翻10倍以上）。 （意味着，传统产业“在通缩”，科技创新“在通胀”。） 总而言之，短短两三个月并不能真正确定我国经济走向“通胀”，但起码有“走出通缩”的迹象。 （真正的经济通胀周期，还是要等2030年之后。） ～～～～～ 为什么讲“通胀/通缩”？ 因为赚钱之道就在“通胀与通缩”之间，富人们赚的就是“通胀的钱”。 那么，问题来了： 未来5年，“通胀的钱”在哪里？ CPI通胀数据 cpi回升 ppi通胀 ～～～～～ ——飞鸽说 2026.5.12
