算力租赁模式变天，谁是核心双雄。 大模型厂商MaaS Token分成模式二季度正式启动，从“卖算力”到“卖Token”，有什么变化？ 简单理解，就是房东本来是租给你店面，收固定租金，现在是直接参与你的流水分成。这一变化在算力租赁涨价的背景下，等于是打开了租赁商的天花板。 26年Q1，英伟达H200时租已经达到7.5-8.0元/卡时，月租6.0-6.6万元，涨幅高达25%-30%。但是中小玩家缺乏高端芯片渠道和头部客户，只能在低端通用算力市场内卷，利润微薄。 也就是说，利好算力租赁头部，真正有高端卡，有万卡级别的公司。 A股真正拥有万卡级别算力租赁的公司只有2家：协创数据和利通电子。其中利通是互动易官方回复，协创主要是机构调研，其他规划超过万卡的还有宏景科技、盈峰环境、行云科技。
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