磷化铟核心4只标的梳理个人观点，不构成投资建议1、云南锗业｜磷化铟衬底龙头现价：

磷化铟核心4只标的梳理个人观点，不构成投资建议1、云南锗业｜磷化铟衬底龙头现价：51.71元核心优势：国内唯一规模化量产磷化铟衬底企业，子公司鑫耀半导体年产能15万片，6英寸半绝缘型已量产，位错密度300-500cm⁻²、良率85%，国内市占率超80%受益逻辑：AI算力带动800G/1.6T光模块爆发，全球磷化铟衬底供需缺口约70%；绑定头部光芯片长协，拟扩产至60万片/年，订单确定性强2、源杰科技｜磷化铟光芯片IDM龙头现价：1085元核心优势：国内磷化铟光芯片IDM龙头，50G DFB市占率40%+，100G EML国内领先；国内唯一通过英伟达认证的磷化铟光芯片厂商，为800G/1.6T光模块核心配套受益逻辑：AI数据中心光模块升级驱动100G EML需求爆发，深度绑定中际旭创、新易盛；拟投资12.51亿元扩产，强化行业地位3、锡业股份｜全球高纯铟核心供应商现价：30.29元核心优势：全球原生铟龙头，国内市占率近30%，铟保有储量4821吨；国内唯一可供应7N级高纯铟企业，为磷化铟衬底核心原料受益逻辑：磷化铟需求爆发推高铟价，2026年铟价涨幅约120%；公司年精铟产量119吨，充分受益原料涨价4、中际旭创｜全球光模块龙头现价：606.52元核心优势：全球光模块市占率约45%，800G市占率超40%、1.6T技术领先；自研硅光芯片良率95%，成本较传统方案降30%，覆盖可插拔、CPO全路线受益逻辑：AI算力集群建设带动800G/1.6T需求爆发，作为磷化铟光芯片核心采购方，供应链持续优化，2026年产能稳步释放