DRAM与HBM：2025年市场盘点
存储行业进入一轮非常典型的“结构性分化周期”：传统DRAM在复苏，但真正决定格局的，是HBM。
● DRAM整体：2025年连续两个季度实现约30%的环比增长，核心驱动力是价格上涨，尤其是通用型DRAM涨幅明显。
◎ 在这个过程中，三星重新拿回第一的位置（约33%），但优势已经不再稳固；
◎ SK海力士在34%左右徘徊，和三星几乎贴身竞争；
◎ 美光则稳定在25%左右，成为“稳态第三极”。
◎ 中国的长鑫存储（CXMT）维持在5%，仍在爬坡阶段。
● HBM：
◎ HBM市场已经高度集中在SK海力士手中。2025年其份额长期维持在50%~60%以上，Q4达到57%，远高于竞争对手，踩中了AI算力爆发的节奏，尤其是HBM3E在高端GPU中的大规模导入，使其成为事实上的“AI内存核心供应商”。同时，其一度实现高达58%的营业利润率，这在存储行业是极为罕见的。
◎ 三星在HBM上的表现明显波动，份额从40%一度跌到13%，虽在2025年末回升至22%，但整体仍处于追赶状态。
◎ 美光则稳步提升到21%，成为第二梯队的有力竞争者。
随着其被导入新一代AI计算平台（如NVIDIA Rubin架构），三星已经在2026年初开始出货，技术代际将成为新一轮洗牌的起点。如果三星在HBM4上顺利放量，有机会重新争夺高端主导权。
DRAM仍然是价格驱动、周期波动的传统生意；而HBM已经成为AI时代的战略资源，决定厂商地位和利润水平。
