【中泰机械】不惧调整，坚定看多燃机板块 今日燃机板块股价波动较大，我们认为系合同

【中泰机械】不惧调整，坚定看多燃机板块 今日燃机板块股价波动较大，我们认为系合同落地期间市场信息较为混乱导致股价短期波动＃板块基本面及核心产业逻辑坚实，目前时点持续重点推荐！ 核心成长逻辑持续强化，板块主线地位明确。下游整机制造是产业链终点，市场高度集中，斗山能源近期斩获美国企业7台380兆瓦级燃气轮机的供应协议，而计划交付时间已排至2029，＃需求持续溢出&海外巨头交期过长仍是国内主机厂需求激增的核心驱动力。1）重燃效率介于60-65%之间且大修间隔长，仍是现阶段大型基载发电的最优选择；2）2000年左右布局的燃气轮机已进入新一轮更新替换周期 。预计在未来两到三年内，MRO环节将占到燃机总市场需求的60-70% 。 自主燃气轮机出海在北美已获得历史性突破，我们持续看好具备稀缺性的自研主机厂商：1） G50/G15在手、G80/G200在研、叶片等热端部件国产化突破、交付周期具备优势的核心装备龙头＃【东方电气】，公司或将在上半年正式公布燃机产能扩张计划；2）自研50MW并网在即、具备非自主品牌燃机检修经验的潜在候选卡位＃【海联讯】； 3）国内发动机尾气处理龙头，拓展数据中心发电机尾气处理＃【艾可蓝】。 风险提示：AI­DC落地节奏不及预期等