No.176股神巴菲特谈“两类低估投资” 巴菲特曰：“我们对此类股票的要求是

No.176 股神巴菲特谈“两类低估投资” 巴菲特曰：“我们对此类股票的要求是按照当前市场估值标准严重低估，但是此类股票一般是大盘股，参照产业资本给予的估值没意义。” 这句话里的“此类股票”是指相对低估类的投资。 在合伙基金时期，巴菲特的投资类型可分三类：低估类、套利类和控制类。其中，低估类又可细分为基于产业资本视角的低估和相对低估两类。 基于产业资本视角的低估是从实业家角度出发，考量的是公司绝对价值，衡量的是公司当前价值。 而相对低估则是与质地相差无几的其它公司或整体市场进行对比，考量便宜贵贱，衡量的是相对价值和未来价值。 如果想买下这家公司，它现在到底值多少钱？它的竞争对手愿意出什么价格买？资产清算后，能卖多少钱？这是基于产业资本视角的低估。 现有甲、乙两家公司，业务差不多，市场份额也没多少差距，每年利润也相差无几……可甲公司市值500亿，而乙只有300亿，被市场错杀。这是相对低估。 基于产业资本视角的低估看重的是绝对价值和当前价值，相对低估着重的是相对价值和未来价值。