1挖机内外销均超预期，基本面向好&具有安全边际
1月挖掘机销量约1.8万台，同比+50%，其中内销+62%，外销+41%。国内：小/中/大挖增速+62%/+47%/+78%；出口：小/中/大挖增速+42%/+35%/+48%；合计：小/中/大挖增速+54%/+38%/+55%；
内销亮点：大挖增速高于内销平均，延续11-12月份以来的机构性改善。
外销亮点：大挖延续去年高增长的态势，主要系非洲和拉美订单强；小挖一改25年颓势，增速高于平均，或与25年欧美出口增速接连转正趋势相一致（欧美小挖为主）。
上周领导层提出“产业发展不能喜新厌旧”，近几个月成长赛道景气度高的板块超额明显，成熟赛道高景气板块反应一般，有“再平衡”的需求。
工程机械是国内外基本面向好，且有安全边际的顺周期选择；当前正处于Q1开门红布局期，建议重视板块配置机会：徐工机械、三一重工、中联重科、恒立液压、柳工等。
