关于量化交易的监管讨论，近期市场关注度较高。有观点认为，明年量化交易可能面临进一步规范，这与部分量化产品今年收益表现突出有关——据报道，明汯、世纪前沿、蒙玺、龙旗等百亿级量化机构旗下产品年内收益超60%，其借助大模型等技术开展交易的模式，引发了对市场公平性的讨论。市场对量化交易的争议，集中在其对市场秩序的影响：行情上涨时可能出现突发性抛售，下跌时或加速清仓，有观点认为今年A股多次较大幅度的波动背后，存在量化交易助跌的因素。尤其高频交易的速度优势显著，有数据显示部分量化交易每秒可达成近300次操作，这让普通投资者在交易中处于明显信息差劣势。其实量化交易的监管并非新鲜事，美国早在2010年“闪电崩盘”事件后就出台了严格限制。当时因海量无序高频交易订单引发市场瞬间失控，随后美国明确规定量化基金每秒下单不得超过15笔，超出即认定为违规，可能面临罚款、暂停交易权限等处罚。这也使得美国头部量化机构收益趋于平稳：千禧管理2024年收益率15%，近五年平均约11%；城堡证券2024年收益率15.1%，近五年平均13%左右；D.E. Shaw & Co.旗舰基金2024年涨幅18%，近五年平均13%-14%，整体低于指数涨幅。对比来看，国内部分量化产品60%以上的收益率显得尤为突出。普通投资者的分析研究在高频交易面前往往难以奏效，“瞬间拉升诱多、随即抛售”的模式，可能导致散户在牛市中也难以获利，进而影响市场信心。因此，加强对量化交易的规范，被认为是维护市场公平、留住散户投资者的重要方向。近期有消息称部分量化机构在交易所的设备正被清理，这被解读为监管收紧的信号。总体而言，量化交易的规范并非否定其存在价值，而是通过合理监管平衡效率与公平，让市场在更有序的环境中运行，这或许是未来市场生态建设的重要一环。
