12月1日早盘核心展望：多主线共振，增量资金偏好低估值方向一、隔夜消息与产业逻辑深度拆解1. 商业航天：政策赋能开启产业化加速期国家航天局设立商业航天司，标志着行业从野蛮生长迈入规范化发展新阶段，火箭制造、卫星应用、地面设备等核心环节将进入订单密集释放周期。核心标的中，航天发展（电子对抗领域）、航天环宇（卫星核心部件）直接承接政策红利，业务增长确定性较强；盛邦安全聚焦航天信息安全，精准卡位行业新兴需求，但其商业模式的可持续性仍需市场验证。2. 银铜金属：价格创新高凸显供需红利白银价格突破56美元/盎司，铜价创下历史新高，供需格局优化下，资源开采、冶炼加工及新材料衍生等环节的盈利弹性持续释放。重点关注白银有色（全产业链布局，受益于价格上涨全环节收益）、江西铜业（铜行业龙头，规模效应支撑盈利稳定性），同时需警惕全球经济波动引发的大宗商品价格回调风险。3. AI应用：跨界合作引爆硬件创新浪潮字节跳动与中兴通讯联手推出AI原生手机，双方在硬件层、软件层及操作系统层面完成深度重构，内嵌高权限AI Agent能力，推动结构件、显示模组、智能交互等环节技术升级。核心标的包括中兴通讯（通信设备龙头，负责硬件设计与生产）、联得装备（显示设备核心供应商，受益于模组技术迭代），后续需重点跟踪产品市场接受度及销量数据。4. 芯片/光刻机：自研+替代双轮驱动资本开支增长全球云厂商加速AI ASIC自研进程，叠加2027年国产替代目标明确，芯片产业链的设备材料、封装测试、EDA工具等环节迎来增量需求爆发期。关注中微公司（刻蚀设备龙头，技术壁垒显著）、张江高科（园区运营+产业链孵化，绑定核心企业），需警惕半导体行业技术迭代快带来的投资风险。5. 两岸融合/海南自贸：政策落地催生确定性机遇海南全岛封关将于12月18日正式启动，叠加两岸融合示范区建设加速推进，免税消费、跨境物流、基础设施建设等赛道迎来历史级政策红利。核心标的中，中国中免（免税行业龙头，垄断优势显著）、海峡股份（琼州海峡航运核心主体，承接跨境物流需求）直接受益，同时需防范地缘政治波动带来的不确定性。6. 网络安全：监管升级打开合规需求空间公安机关网络空间安全检查办法公开征求意见，推动安全防护、监测预警、应急响应等领域的合规配置升级。重点关注深信服（安全服务综合解决方案提供商）、启明星辰（威胁检测领域标杆企业），政策驱动逻辑明确，但订单落地节奏及规模仍需进一步跟踪确认。7. 电池行业：反内卷政策优化竞争格局工信部召集行业座谈会抵制非理性竞争，行业“内卷”治理加速，头部电池厂商及核心材料企业的议价能力、市场份额有望进一步提升。核心标的包括宁德时代（全球动力电池龙头，技术与产能双领先）、亿纬锂能（储能电池赛道核心玩家，增长潜力突出），需警惕技术路线分歧引发的行业格局变动风险。二、早盘核心策略1. 市场看多情绪升温，宏观环境提供支撑近期市场看多声音持续增多，大摩、小摩等外资机构率先表态看好A股，周末李佩发布乐观观点，陈国更是提出“牛在路上”的判断。从宏观层面看，至少明年4月前，外部环境整体平稳，内部降准降息预期仍在，后续看多阵营有望持续扩大，市场风险偏好逐步提升。2. 增量资金偏好低估值，聚焦调整充分赛道若春节行情启动，增量资金将大概率偏向低位布局，重点关注调整时间达数月、估值回归合理区间的标的，而非追高近期涨幅显著的高位股。具体可关注互金券商（板块估值处于低位，受益于市场活跃度提升）、创新药（政策边际改善+研发成果落地）、调整至60日线附近的硬科技股（估值消化充分，具备反弹基础）。小结当前市场若维持缩量格局，大概率延续场内资金轮动特征，主线切换节奏较快；若出现增量资金进场信号，有望催生新的确定性大主线。操作上建议耐心观察量能变化与板块轮动规律，聚焦政策驱动明确、估值具备性价比的方向，谨慎追高，在验证逻辑后再择机布局。
