撑不住了！当地时间6月4日，印度政府放风，正在计划取消外国投资者投资印度国债的资本利得税。同时可能会进一步降低相关税率，目的是吸引更多海外资金流入印度债券市场，从而帮助印度经济腾飞。 这也被外界视为，印度是在向中国喊话，因为长期以来，印度都希望能够得到更多中国资本的认可。毕竟当下很多国家都在出访中国，希望借助中国的供应链和市场实现新的发展，印度也不例外。 熟悉印度市场的朋友都知道，此前海外资本投资印度国债，税负一直不低。按照旧规，外资拿印度国债，利息收入要扣20%的税，持有一年以上赚到的差价收益，还要再交12.5%的税费。 偏高的税费，让不少国际投资机构望而却步。对比印尼、马来西亚这些周边新兴市场，印度债市的税收优势完全没有竞争力，这也直接导致外资很少愿意重仓印度国债。目前外资持有印度国债的比例，仅仅只有3%左右。 进入2026年之后，印度的外资出逃情况变得愈发严重。公开统计数据显示，从今年年初到现在，境外投资机构从印度股市、债市撤走的资金，已经突破2.25万亿卢比。 这个数据，创下了印度市场对外开放以来，最严重的一轮外资撤离潮。海量资金快速流出，直接拖垮了卢比汇率，今年以来卢比兑美元贬值超6%，多次跌破历史新低，是亚洲表现最差的货币之一。 更棘手的是，印度是一个高度依赖进口的国家，国内85%的原油都需要从国外购买。近期国际地缘局势不稳，油价持续走高，让印度的进口成本大幅飙升。 在上一个财年，印度的货物贸易逆差高达3300亿美元，外汇储备不断被消耗，国库持续失血。想要填上这个巨大的资金缺口，印度眼下最直接、最快速的办法，就是放出优惠政策，吸引海外长线资金来买自家国债。 其实在此之前，印度已经试过各种办法救市。上调黄金进口关税、严控贵金属入境，印度央行也频繁抛售美元稳住卢比汇率，但这些操作效果都微乎其微，根本挡不住经济下行的压力。 走投无路之下，印度只能把希望寄托在债市减税上。除了打算取消资本利得税，印度央行还计划放宽外资的持仓限制，开放更多主权债券品类给外资投资，全方位降低海外资金的入场门槛。 业内分析师看得很透彻，印度这一套组合操作，说白了就是看着别国的发展眼红，想对标中国的引资成果。最近一段时间，全球多个国家纷纷主动访华，争抢对接中国的完整供应链和庞大消费市场，大批外资持续加码中国市场。 一边是全球资本扎堆布局中国，北向资金持续净流入，外资在华投资渠道越来越宽、信心越来越足；另一边是印度外资持续出逃，市场吸引力持续走低，这样的巨大差距，让印度彻底坐不住了。 印度这次减税，核心目标之一，就是想拉拢中资在内的全球资本入局。但现实问题是，单凭一个国债免税政策，很难打动中资。 一直以来，印度对邻国的投资设置了重重限制，中资想要在印度落地实业、金融项目，审批流程繁琐复杂，行业准入规则还经常变动，各种隐形壁垒数不胜数，这才是中资不愿入局印度市场的核心原因。 而且减税只能短期让债市投资更划算，解决不了印度经济的根本问题。常年的贸易逆差、薄弱的产业基础、居高不下的通胀，这些顽疾始终存在。 过往印度也试过降税刺激经济，此前下调企业税率后，不仅没引来大量外资，反而让外商直接投资大幅下滑。事实证明，单一的减税政策，根本扭转不了资本外流的大趋势。 整体来看，印度这次放宽债市税收，确实释放出了想要改善营商环境、争抢外资的信号，也是变相向中国市场靠拢、寻求合作的表现。 但后续能不能留住外资、吸引中资入局，关键还要看印度能不能真正打破投资壁垒、优化整体市场环境。如果只靠一纸免税新政，大概率只能吸引少量短期热钱，想要靠这波操作实现经济腾飞，基本是不现实的。
