隔夜美股大跌，尤其科技股大幅回调，见顶了吗？ 美股这波回调的烈度确实超预期，费城半导体指数一夜间暴跌超10%，AI交易热潮正在急速降温。导火索很直接——美国5月非农数据大超预期，市场对降息的期望被打消，加息预期重新摆上台面。这对高估值、依赖流动性支撑的科技成长股来说，是釜底抽薪。 东哥最近反复提示A股AI科技的风险，反复强调降仓位、控回撤，就是在防这一手。美股高位抱团一旦松动，对全球科技股的情绪冲击是连锁性的。隔壁韩国市场更让人捏把汗，人均三倍杠杆，三星电子、海力士这种权重跌10%就触发踩踏，跌20%不补保证金就面临强平。2015年A股那轮去杠杆的教训还历历在目——杠杆堆出来的牛市，一旦倒转，杀伤力是毁灭性的。 对比之下，A股现在的情况要好得多。散户端杠杆率极低，除了AI科技这条线高高在上，其他三千多只股票今年平均涨幅还是负的。所以结论很清楚：高位AI科技有结构性风险，但A股整体系统性风险并不大。对AI科技而言，借着外围暴跌来一次深度调整反而是好事——不跌透，哪来便宜筹码？ 节奏上需要特别注意。除了美联储这边，日本央行那边也在酝酿动作，本月15到16号加息概率很高。这个节点没过去之前，抄底不用急，让子弹再飞一会儿。机会是等出来的，不是抢出来的。等恐慌充分释放，等风险事件逐一落地，再从容捡筹。
