昨天看到广发策略的研报，突然想通了一个很多人都搞错的事。 现在所有人都在喊"交易拥挤度爆表"、"抱团要崩了"。 说什么前5%的股票吸走了48%的成交额，历史上只要超过45%，后面必大跌。 我就问一句： 美股前5%的股票，现在成交额占比是多少？ 70%。 人家已经在这个水平上待了快10年了。 2000年科网泡沫的时候，这个数字甚至冲到过80%以上。 A股现在才48%，离美股的常态还差20多个百分点。 这就叫"历史极值"了？ 这顶多叫"刚摸到人家的门槛"。 很多人说历史会重演。 但历史从来不会简单重演。 2007年抱团金融地产的时候，A股只有1500只股票。 2015年抱团互联网+的时候，A股只有2800只股票。 现在A股有多少只？ 5400多只。 再过两年，这个数字会变成6000只、7000只。 你觉得资金还能像以前那样雨露均沾吗？ 不可能的。 以后的A股，就是200只股票的牛市，5000只股票的熊市。 这不是什么"结构畸形"，这是成熟市场的标配。 美股1万只股票，后50%的成交额加起来不到3%。 大量股票一天成交几万块，跟死了没区别。 现在很多散户还在抱着自己的"价值股"、"成长股"，等着轮动到自己。 别等了。 轮不到的。 资金只会往最确定的地方去。 现在最确定的是什么？ AI。 没有之一。 有人说AI估值太高了。 对，是很高。 但高估值从来不是抱团结束的理由。 只有当产业趋势结束的时候，抱团才会真正瓦解。
昨天看到广发策略的研报，突然想通了一个很多人都搞错的事。 现在所有人都在喊"交
韭菜赫然能行
2026-05-31 22:11:11
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百年轶群
你自己去买吧，发财的机会告诉别人干啥？