半导体进入拉扯期，放量下跌反而证明没见顶。昨天科创50暴跌超5%，创下年内最大单日跌幅。半导体板块主力资金净流出高达345亿元，电子板块整体净流出470亿。仅仅看这个数据，感觉是典型的机构出货，但是昨天市场的成交放量至3.34万亿，较前一个交易日激增3500多亿啊，也就是说半导体板块天量资金撤离的时候，还有巨额资金在场外虎视眈眈，伺机接盘。一个板块在激烈的博弈中放量大跌，恰恰证明大资金在此处的持仓出清并不是很坚决，后续反抽的需求极为迫切。 个股的分化加剧，主力的真实态度也在暴露，中芯国际昨天暴跌超过8个点，成交额高达221亿，单日卖出高达27亿。5日数据看，中芯也是一度大涨18%，主力资金流入超过37亿，而在随后的下跌中主力资金逐步流出。这种价格拉升时大举买入、跳水时高位砸盘的操盘节奏，正是典型的筹码派发手法，拉升引导散户接盘，下跌完成出货。 反观寒武纪，当天虽然也跌超5个点，但成交额却高达194亿，更关键是在北向资金数据来看，就在27-28日，中芯国际连续获得南向资金净买入近20亿和42亿港元。这说明什么？外资和部分主力资金在板块整体调整之际，不但没有全线撤退，反而在借机逆势加仓。 另外不得不提的一个极值案例是长进光子，这个新股上市首日涨幅就飙升了近1511%。这种热炒是市场情绪依然亢奋的直接证据，只要还有这种级别人气效应，大资金的拉扯就有足够的市场基础。 北方华创5月21日就一度涨停在721块，虽尾盘回落，但当天成交额159.9亿创下历史新高。作为国产半导体设备龙头，它在利好落地前便有如此强力拉升，恰恰说明半导体核心品种在多空交织中的定价始终是偏高的。 整个5月政策面和基本面都在持续发力的方向，即便短线被获利盘压制，中长线资金仍有充分的理由在回调中收集筹码。万亿级成交放量之下的大跌，通常不是顶部，而是筹码换手的剧烈震荡。市场情绪也并非全面悲观，只是当前科技股整体涨幅还是太高，获利兑现在集中释放而已。 基本面上游的产业政策利好与个股核心品种强劲的业绩和融资余额同步配合。所以，我认为大资金如此兴师动众却未见完全的减仓，最合理的下一步就是在高位不断拉扯，甚至趁政策的东风再创新高以彻底完成筹码交接。
