从默默无闻到涨幅200%，利通电子的股价在短短30个交易日内完成了“空中加油”。但5月29日晚间，公司自己泼了一盆冷水：股价严重异常波动，主动澄清了被炒作最凶的“token分成”业务——暂无实施计划。同时，公司自曝数重风险：算力业务体量尚小、业绩增速下滑、资产负债率居高不下，部分董监高减持计划还在进行中，117.9万股限售股已经上市流通。 有市场分析指出，这一轮暴涨与市场热炒“AI算力+IDC”概念直接相关。利通电子2024年切入算力租赁赛道，子公司通电科技已部署超4000P算力，一期项目也已落地，股价正是从那时起开始起飞。但问题是，算力业务的营收贡献和利润转化，与股价涨幅并不匹配。2025年年报显示，公司营收16.18亿元、净利润5823万元，同比增幅分别只有4.17%和5.73%，并未出现爆发式增长。 公告中那句“股价脱离基本面”的自我提醒，在A股上市公司中并不常见。当公司主动承认估值偏高时，投资者需要多一分清醒。2026年一季报显示，利通电子营收同比下滑超20%、净利润下滑近25%，主营业务承压。股价的上涨更多来自“算力故事”而非“算力业绩”。监管已经两次下发问询函，公司两次延期回复，直到这次“严重异常波动”公告才密集披露风险。从“讲故事”到“讲业绩”的切换，可能才是利通电子接下来最难的一课。
