《金融时报》：美国的霸权地位正受到威胁--
作者Bill Gross想表达的核心观点：美国的全球霸权正在进入衰退阶段，金融市场尤其是长期美债市场已经开始逐渐反映这种风险。
他认为，美国之所以能成为二战后的世界霸主，靠的是自由贸易、强势美元、开放资本市场、地理安全优势、压倒性的军事力量这几个关键支柱，但现在这些基础正在被一点点侵蚀。
首先他特别强调，美国的问题并不只是战争开支，而是“枪炮与黄油”同时进行——既维持全球军事霸权，又维持高额社会福利和医保支出。结果是国家债务不断膨胀，美国政府在无限透支“全球信用卡”。他引用国会预算办公室的数据，认为未来美国债务占GDP比重会远超二战后的历史峰值，而伊朗战争等新的海外冲突，只会让情况进一步恶化。
其次，他认为特朗普时代的关税政策实际上破坏了美国过去赖以维持霸权的“自由贸易体系”。特朗普试图用关税推动“再工业化”，但作者认为并没有真正成功，美国贸易赤字依然巨大，经济增长也没有出现广泛复苏。现在美国经济唯一真正强劲的增长点，只剩下AI相关资本投入。
与此同时，他对美国军事能力也出现怀疑。虽然美国军费仍然全球第一，但他暗示，美国在21世纪战争中的实际表现，已经不像冷战时代那样具有压倒性优势。
在这种背景下，他认为金融市场已经开始重新评估美国的长期信用。
以前，投资者愿意低收益率持有美国长期国债，是因为默认美国霸权稳定、美元稳定、政府偿债能力稳定。但现在，美债收益率上升，并不只是因为通胀，更是因为市场开始担心几个问题：美国未来财政是否可持续？美元是否还能长期维持霸权地位？美国是否正在进入霸权衰退？
文章里最重要的政治信号，是他提到中美会谈中的“修昔底德陷阱”。他认为，中国正在以一种“长期文明竞争”的视角看待美国衰落，而特朗普政府的政策则显得非常短期化、临时化。
文章最后还有一个很有意思的转折【类似转（zhao）折（bu）在近期美国专家的文章中几乎都有】：作者“并不确定”中国一定会取代美国。他认为，未来真正的“新霸权”可能根本不是国家，而是AI本身（或者说控制AI的人）。烽火问鼎计划热点观点
