理想的财报，有点惨啊。
车辆毛利 6.1%，环比Q4 还有 16.8%。
核心原因是 i6的销量达到4.9万辆，超过总销量的 50%，i6 本身的毛利就很低，再加上购置税补贴，还有L系列换代优惠，毛利进一步降低。结果降到 6.1% 这个历史新低。
毛利低，研发费用还有 27 亿，也因此Q1 的净亏损达到23 亿，2025 年全年的净利润也才 11 亿，你一个季度亏麻了。
Q2 的指引也不算好，9.5 万 – 10 万辆，环比略有增幅，同比 - 14.5% 至 - 10.0%。
好的方面是，账上钱还挺多，现金储备943 亿，足够扛周期，打硬仗；Q2 的毛利肯定会改善，L9 发布了，新款 L8 也要在 6 月发布，i6 最近的销量也挺稳健。
算是利空出尽，该涨了吧？
