玻璃基板价值拆解：真正高利润不在原片
先进封装玻璃赛道，核心利润并非来自玻璃原片。康宁、肖特510×510mm玻璃原片单价仅150‑300美金，利润空间有限；原片加工为玻璃载板/中介层后，价格暴涨至1800‑2000美金，溢价空间巨大。
价值红利主要集中在设备厂商+载板厂商两大环节：
• 玻璃载板下游：欣兴、南亚、深南电路
• 玻璃中介层下游：台积电、日月光
• 技术含金量最高、弹性最大：超快激光TGV设备
核心设备标的
帝尔激光国内TGV龙头，布局最早、量产规模最大，最小孔径3‑5μm，深径比≥100:1，良率接近满产，已批量供货沃格、京东方。
大族数控PCB龙头跨界布局，激光钻孔能力突出，可实现5μm以下无裂纹打孔，良率90%以上。
