如今布伦特原油与西德克萨斯中间基原油价格走势为何出现分化？ ——美国对伊朗导弹阵地及海上军事目标发动打击后，布伦特原油价格上涨 3%，报每桶 99 美元，而西德克萨斯中间基原油（WTI）下跌 4%，报每桶 92.60 美元。两大原油品种一改以往走势联动的常态，出现罕见分化。 ——二者价格背离源于基本面差异：布伦特原油价格受霍尔木兹海峡海运供应风险影响显著，而西德克萨斯中间基原油依托美国本土产能形成缓冲，对外交相关消息反应更为剧烈。 ——上月市场还曾出现截然相反的情况：受霍尔木兹海峡航运受阻影响，亚洲炼厂更易采购到美国原油，西德克萨斯中间基原油价格一度短暂高于布伦特原油，这也印证了原油市场行情转变的速度之快。 周二早盘，国际原油市场呈现反常走势，布伦特原油价格上涨、西德克萨斯中间基原油价格下跌，打破了二者以往同步波动的规律。 美国东部时间周二上午 9 时，7 月交割的布伦特原油涨幅达 3.16%，报价每桶 99.18 美元。 此前一日美国对伊朗实施打击，令外界预期的和平协议蒙上阴影，同期对应的西德克萨斯中间基原油合约跌幅达 4.09%，成交价为每桶 92.65 美元。 布伦特原油与海运原油市场关联更为紧密，因此对中东航运风险的反应向来更为强烈。此番美国再度打击伊朗导弹设施与海上装备，交易商再度担忧霍尔木兹海峡周边会出现供应中断、航运延误等问题。 反观西德克萨斯中间基原油，美国本土产能为其提供了避险屏障，对局势动荡的中东航运要道依赖度较低。该原油期货价格受外交局势动态消息的影响极大：和平谈判传出利好时，其价格往往遭遇大幅抛售；而近期局势升级，也让主打美国市场的原油合约剧烈震荡，重定价风险陡增。 中东冲突引发原油市场走势异常并非首次。上月，受霍尔木兹海峡航运严重受阻、市场深度现货升水结构以及期货合约交割时间差异等因素影响，西德克萨斯中间基原油价格一度高于布伦特原油。布伦特原油是国际海运原油的定价基准。 由于油轮无法安全通行波斯湾，挂钩布伦特原油的货源遭遇严重物流难题，运输受阻。而西德克萨斯轻质原油产区远离冲突区域，成为买家更青睐的选择，货源供应稳定。亚洲炼厂纷纷加大采购美国及其他西方国家出口的原油，进一步推升了相关需求。 两类原油期货交割换月周期不同，也加剧了此番价格的大幅异动。交易商预判供应短缺的高峰会集中在 5 月，而非 6 月，因此市场上 5 月西德克萨斯中间基原油报价自然超过了 6 月布伦特原油价格。
