为什么15年牛市后，都是结构性行情？本质上是市场上股票数量太多了，覆盖不过来。1

北漂民工的日常 2026-05-26 13:26:19

为什么15年牛市后，都是结构性行情？本质上是市场上股票数量太多了，覆盖不过来。15年全市场上市公司不到3000家，后面科创板19年开板，创业板注册制2020年落地，北交所2021年成立，到现在全市场大概5500只股票。大部分机构能有效覆盖的就是2000家不到（沪深300+中证500+中证1000），头部要想覆盖2000只股票，也需要100个研究员的团队，所以剩下很多股票，除了发了转债的，长期无人关注，只有量化游资会买一些。资金聚焦的地方有限，所以19~20年和924行情以后，基本上都是结构性行情，以往那种牛市消灭低价股的逻辑不存在了。其实美股港股都是一样，无人的角落，一大堆股票没人买。结构性行情就是市场走向成熟的标志。

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