打新前瞻（61）：环保型贵金属选矿剂龙头企业——森合高科 5月25日，广西森合高新科技股份有限公司（简称：森合高科）和湖南聚仁新材料股份公司（简称：聚仁新材）都向证监会提交了注册申请。 聚仁新材的打新前瞻已于5月12日分享，下面我们也分析一下森合高科的发行申购情况。 森合高科专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售。公司深耕贵金属选矿剂应用领域，针对下游黄金等贵金属生产行业使用氰化钠作为传统选矿药剂导致的“高污染、高耗能”及资源利用率低下等行业痛点，自主研发了含氰基低毒环保浸出药剂的产品配方及生产工艺，经过多年发展已建立工艺技术成熟、产品品质稳定、销售渠道完善的规模化产业体系。公司产品主要应用于贵金属生产企业选矿作业浸出环节，可有效减少黄金工业氰化尾渣等剧毒危险废物的产生，降低环境污染及安全风险，符合国家重点鼓励的环境保护与资源节约综合利用产业政策。 森合高科分别实现营业收入34587.46万元、62282.61万元、83975.16万元，净利润分别为5606.93万元、14978.89万元、27228.46万元，业绩持续增长。 经审阅， 2026 年 1-3月，公司营业收入为 18,802.84 万元，同比增长幅度为 0.67%；归属于母公司股东的净利润为 6,112.87 万元，同比增长幅度为 8.61%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 5,969.26 万元，同比增长幅度为 10.00%。 此外经公司初步预计，2026 年 1-6 月营业收入为 40,000.00 万元至 42,500.00 万元，同比变动幅度为 0.59%至 6.88%；归属于母公司所有者净利润为 12,300.00 万元至13,500.00 万元，同比变动幅度为 1.99%至11.94%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为 11,900.00 万元至 13,000.00 万元，同比变动幅度为 2.54%至12.02%。 森合高科拟发行股票不超过2,134.80万股，发行后总股本10,674.00万股，募集资金49,000.00万元，对应发行价约22.95元/股。 公司2025年扣非后的归母净利润为264,294,058.29 元，发行后每股收益摊薄为2.476元，对应2025 年扣非后归母净利润摊薄市盈率为9.27倍，远低于15倍。 预计森合高科最终会采取“提价缩股”发行，暂如按14.99倍市盈率发行，发行价为37.12元/股。 森合高科网上发行数量为1,921.32股，顶格申购资金3,565.97万元。预计申购总资金将在10500亿-11000亿左右，正股门槛预计在550万元-580万元左右。 五、特别提示 ⚠️以上分析基于现有的招股说明书数据，未考虑后期发行方案变动。 ———————— 提示：本人分享的各类预测，纯属个人爱好，欢迎共同喜好的朋友一起研讨，但不欢迎个别吹毛求疵、恶意诋毁的“朋友”阅读 上市新股
