先说观点：不少人总担心行情已经见顶、进入牛市鱼尾阶段。但回顾06-07年、14-15年以及20-21年几轮行情就能发现，牛市真正结束的核心信号，都是5月均线与10月均线形成死叉并拐头向下。只要两条均线没有死叉，牛市趋势就不会终结，行情也基本会沿着5月均线稳步上行。即便盘中出现大幅回调，低点也大多落在5月或10月均线附近。3月份市场大跌时，指数一度回踩10月均线，短暂跌破后便快速收复，当时5月和10月均线也并未形成死叉。而上周五本轮调整的最低点，也恰好落在5月均线位置，目前均线完全没有死叉的苗头。回看2020年的白酒、新能源赛道，它们见顶的特征同样是月线5月、10月均线死叉。在死叉出现前，板块始终依托5月均线走高，每一轮大跌回踩至5月、10月均线，都是不错的布局机会。所以当下依旧是牛市不言顶。就算后续行情真的走到顶部，等均线明确死叉再离场，时间也完全来得及。结合当前盘面来看：第一，长短均线并未死叉；第二，K线持续沿着5月均线上行，因此整体继续看涨。
