AI应用端前五，AI应用落地+商业化兑现前五龙头，波段按启动→主升→震荡→回调→修复梳理，数据截至2026.5.25，仅为复盘，不构成投资建议。1. 科大讯飞(002230)｜AI大模型+教育/医疗应用- 启动浪（2026.1.4-2.10）：28→42元；星火大模型V3发布，教育场景付费落地，首波资金进场。- 主升浪（2.14-3.28）：42→76元；“AI+”政策催化，医疗AI获批，算力配套落地，机构抱团。- 震荡浪（3.29-4.25）：76→62元；高位分歧，获利了结，60日线强支撑。- 回调浪（4.26-5.16）：62→53元；板块轮动至算力，应用端短期失血。- 修复浪（5.17-至今）：53→64元；星火V4官宣，政务AI大单落地，资金回流 。2. 金山办公(688111)｜AI办公龙头（WPS AI）- 启动浪（1.5-2.15）：245→328元；WPS AI付费用户破千万，订阅收入高增。- 主升浪（2.16-3.30）：328→492元；AI办公渗透率超预期，机构重仓，翻倍行情。- 震荡浪（3.31-4.28）：492→410元；高位放量滞涨，C端增速放缓，获利盘兑现。- 回调浪（4.29-5.18）：410→355元；板块分化，资金流向硬件端。- 修复浪（5.19-至今）：355→402元；WPS AI企业版发布，B端订单放量 。3. 蓝色光标(300058)｜AI营销+出海应用- 启动浪（1.8-2.20）：6.8→11.5元；AI营销工具落地，海外客户付费，弹性小票先启动。- 主升浪（2.21-3.25）：11.5→20.8元；OpenAI合作传闻，出海AI营销高增，3连板。- 震荡浪（3.26-4.22）：20.8→15.3元；传闻澄清，高位分歧，20日线支撑。- 回调浪（4.23-5.12）：15.3→12.1元；板块轮动，小票波动加剧。- 修复浪（5.13-至今）：12.1→16.5元；AI出海营销订单落地，业绩预增。4. 拓尔思(300229)｜政企AI+智能体应用- 启动浪（1.6-2.18）：12.5→19.8元；政务AI智能体落地，央国企订单放量。- 主升浪（2.19-3.22）：19.8→32.6元；“AI+政务”政策催化，机构调研密集。- 震荡浪（3.23-4.20）：32.6→25.4元；高位震荡，业绩兑现不及预期。- 回调浪（4.21-5.10）：25.4→20.7元；板块调整，资金避险。- 修复浪（5.11-至今）：20.7→26.3元；AI智能体2.0发布，新增政务大单。5. 万兴科技(300624)｜AIGC+创意应用- 启动浪（1.10-2.22）：35→58元；天幕大模型商用，文生视频付费落地。- 主升浪（2.23-3.20）：58→96元；AIGC内容爆发，海外订阅高增，翻倍。- 震荡浪（3.21-4.18）：96→72元；高位分歧，内容监管担忧，获利了结。- 回调浪（4.19-5.8）：72→59元；板块轮动，资金转向算力。- 修复浪（5.9-至今）：59→71元；AI视频工具更新，海外订单回暖 。波段共性（2026 AI应用端）- 启动（1-2月）：政策+产品催化，低位筹码集中，小票先动、大票后发。- 主升（2-3月）：业绩预期+机构抱团，放量突破、趋势加速。- 震荡（3-4月）：高位分歧、获利了结，20/60日线支撑，高抛低吸。- 回调（4-5月中）：板块轮动至硬件，应用端失血、缩量调整。- 修复（5月下旬）：业绩兑现+新催化，资金回流、震荡上行。
