中信证券预警：宏观剧本要换！靠放水炒的资产谨慎，下半年死磕两条线 很多人还在猜美联储大放水，但中信证券最新策略直接点破：下半年的宏观核心剧本，不是流动性泛滥，而是通胀和盈利周期上行。 核心判断一句话： 宏观流动性的回落 + 通胀周期、盈利周期的上行，将成为下半年大类资产重要的配置主线。 钱没以前好借了，但企业的赚钱能力在变强，原材料和产品的价格在往上走。市场从“炒预期、炒估值”切换到“拼业绩、拼涨价”。 先看该回避什么： 中信指出，要规避过度押注流动性宽松的资产。哪些是这类？就是那些靠低利率和热钱吹起来的、本身不赚钱的高估值品种。流动性退潮，最先裸泳的就是它们。 再看该拥抱什么： 下半年的高确定性方向，中信给了三块： 1. 基本金属：受益通胀上行和供需缺口，涨价逻辑最硬。 2. 原油：地缘扰动未解除，高油价有支撑。 3. 中美权益资产：盈利周期上行，企业赚钱能力在提升，股市有业绩支撑。 债市怎么看？ · 中国债市：有配置机会，但配多少取决于你的风险偏好和收益目标。 · 美债：不乐观。高通胀+美联储难大幅宽松，美债大概率承压。 下半年的投资关键词，不是宽松，而是盈利和通胀。别在靠水牛驱动的资产上恋战，把仓位往真金白银赚钱、真金白银涨价的品种上挪。 你的持仓适配这个宏观切换吗？评论区聊聊。 宏观策略 资产配置 通胀交易
