基金公司解读A股放量杀跌核心原因及后市研判昨日午后 A 股市场出现快速跳水回落走势，盘中关于量化交易监管的各类市场传闻广泛传播。针对此次市场放量调整，多家基金公司复盘梳理，明确此次盘面杀跌主要由三大因素共同推动。第一，半导体、AI 算力板块前期资金扎堆、交易热度过度拥挤，场内获利筹码集中兑现，引发板块大幅回调；第二，海外通胀数据波动、美债收益率持续走高，对 A 股市场情绪形成外部扰动，压制整体风险偏好；第三，两融资金变动、量化交易波动、场内资金题材切换等交易层面行为，进一步放大了午后市场的波动幅度。综合各大机构观点来看，本轮 A 股大跌主要归因于上述三类因素，其中 AI 算力板块筹码松动、获利盘出逃是此次调整的核心主导原因。作为近期贯穿市场的核心热门主线，AI 算力板块的后续走势，是判断 A 股整体后市运行节奏的关键所在。尽管昨日 AI 算力赛道整体大幅回调，多个细分分支的技术面上涨走势出现松动，但目前来看，暂不具备中期走弱的条件。从场内资金动向来看，昨日盘面数据并未出现机构大规模减持 AI 算力板块的情况；同时海外 AI 算力产业链标的依旧维持上行趋势，隔夜美股存储、光通信相关个股大涨，韩国头部存储企业股价也保持稳定，并未出现反转下跌走势。在外盘产业链持续走强的背景下，A 股对应的相关板块很难走出独立的持续下跌行情。后续板块大概率呈现结构性分化格局，前期累计涨幅较高的个股会进入震荡调整，而板块内低位滞涨的标的，将迎来补涨修复机会。(个人观点不构成投资建议)
