DRAM价格增速放缓！澜起科技还能拿吗？核心逻辑一次性讲透 TrendForce传出DRAM价格增速放缓，不少投资者纠结澜起科技是否需要减仓，其实核心误区要先理清：澜起并非DRAM周期股，而是高成长接口芯片龙头，二者业绩驱动逻辑完全不同。 三星、海力士、美光业绩绑定颗粒价格与出货量，属于典型周期标的；而澜起依靠出货量、ASP、毛利率、新品放量四维驱动，2023年DRAM大跌行业集体亏损时，澜起依旧保持业绩增长，抗周期属性早已得到验证。 2026年一季度公司业绩亮眼，营收同比增19.5%，归母净利润大增61.3%，毛利率大幅提升，互连类毛利率达71.5%。PCIe Retimer、MR‑CD/MDB等四款新品营收大增93.8%，营收占比持续抬升，成为核心增长引擎。 公司拥有四重对冲机制，完美对冲DRAM价格放缓影响。一是DDR5子代持续迭代，新品ASP稳步上行；二是产品结构持续高端化，高毛利新品占比不断提升；三是AI服务器内存需求是传统服务器3-5倍，出货量大幅放量；四是MRDIMM新品逐步起量，叠加CXL MXC前瞻布局，打开长期空间。 当前DDR5整体依旧缺货，2028年前供需格局偏紧，价格只是涨幅放缓，并不会大幅下跌，短期对澜起影响微乎其微。 真正需要警惕的风险并非颗粒价格，而是三星自研接口芯片冲击、大客户集中度偏高、PCIe领域同业竞争加剧、海外业务地缘风险以及当前较高的估值。 中长期来看，澜起兼具DDR5基本盘、PCIe成长曲线、CXL未来主线三重Alpha逻辑，算力大周期下成长确定性充足，无需因DRAM价格小幅放缓盲目减仓，重点跟踪三星自研进度与新品放量节奏即可。 澜起科技 DRAM 接口芯片 AI算力
