现在的上涨是诱多，风险远大于收益。耐心等大跌、等低位，才是上策。现在就是宁可不做、绝不硬做。 盘面看着红火，实则全是诱多，风险远远盖过机会，现在一动容易被套，不如手握现金安心观望。 就一个策略：管住手、不追高、不抄底，死等大跌调整，跌透了、企稳了再看，现在只看戏不进场。一、证金减持：没停，是主跌推手 - 2026年一季度证金清仓6家头部券商、大比例减持2家（中信、华泰、方正等）。 - 核心目的：降杠杆、控风险、压指数，不是护盘，是主动砸盘 。 - 最新动向：二季度仍在继续减持，没有停手信号；国家队不托底，底难现。 - 关键影响：证金持股从“压舱石”变“做空工具”，借券做空+直接减持双重打压。 二、下跌趋势：没反转，阴跌+补跌 - 技术面：券商指数连跌9个月，周线十连阴，反弹都是缩量，高点逐次降低。 - 资金面：公募持仓0.35%（历史最低），机构几乎清仓式低配；北向不买、散户不接，无增量资金 。 - 基本面：成交萎缩、佣金下滑、自营不稳；业绩好也跌，与股价严重背离。 - 结论：下跌趋势明确，无反转信号，阴跌是常态，急跌在后面。
