A股总市值首次突破120万亿！电子板块贡献四成增量，宁德时代、中际旭创、海光信息领跑
A股总市值今天正式突破120万亿大关，报收120.04万亿，年内累计增长约11.29万亿元。
这组数据里藏着两条非常重要的结构信息，值得拆开看。
一、四成增量来自电子板块，硬科技成为市值发动机
年内A股市值增长11.29万亿，其中电子板块贡献了4.68万亿元，占比超过四成。
这和4月21日工信部强调“系统布局6G研发”，4月24日国家航天局发布商业航天标准体系，4月29日数据局公布Token调用量暴增100倍等一系列政策信号高度呼应——电子产业链正在同时吃三块红利：
· AI算力投资拉动：服务器、光模块、存储芯片需求持续井喷。· 消费电子回暖：AI手机、AI眼镜、机器人等新终端带动芯片和元器件出货。· 国产替代加速：中欧贸易摩擦倒逼半导体设备和材料的自主化率提升，国内晶圆厂扩产带动的设备采购量持续增加。
电子板块不是靠估值吹起来的泡沫，而是有真实订单和产能扩张在支撑的市值攀升。
二、电力设备和通信紧随其后，新老能源切换正在兑现
电力设备板块市值增长也超过1万亿，通信板块同样破万亿。这和4月22日中办国办节能降碳意见、4月27日国家能源局发布重卡充电和绿电直连政策、以及各地十五五规划密集出台新能源蓝图一脉相承。
电网改造、储能配建、充电桩铺设——这些真实落地的工程项目，正在把政策文件转化为上市公司的订单和市值。
三、银行、非银金融市值缩水超6000亿，资金在脱虚向实
年内农业银行市值减少超1000亿，中国人寿、工商银行、浦发银行同样大幅调整。银行和非银板块合计缩水超6000亿元。
这部分被抽离的市值，并没有逃离市场，而是流向了电子、电力设备和通信——从靠息差赚钱的传统大金融，流向靠技术赚钱的新质生产力。而且，央行持续保持流动性宽松，充裕的增量资金更愿意追逐高成长的科技赛道。
四、18只千亿增量的个股里，藏着两条主线
年内A股市值增长超千亿的18只个股里，排名前五的是宁德时代、中际旭创、宏桥控股、海光信息、东山精密。
这五家恰好对应了两条核心赛道：
· 新能源产业链：宁德时代（动力电池龙头）、宏桥控股（铝业龙头，受益轻量化和新能源）。· 算力硬件链：中际旭创（光模块龙头）、海光信息（国产AI芯片）、东山精密（PCB和精密制造）。
这与我们持续跟踪的政策方向完全吻合——资金在持续押注能源转型和算力革命两条主线。
120万亿，是一个里程碑，但比总量更值得关注的，是结构的分化。年初至今，电子板块贡献超四成市值增长，银行和保险反而缩水——这背后，是资金在用脚投票，选择相信硬科技的长期逻辑。
当120万亿到来的时候，你的持仓是站在增量的一边，还是缩量的一边？评论区聊聊。
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