存储器，谁是成长最快企业？
受AI服务器需求爆发影响，存储器价格持续上行。据报道，预计到2027年底DRAM产能只能满足全球60%需求，即仍存在40%的缺口，存储器供需失衡现象或长期存在。
此外，有分析认为，随着AI训练和推理对算力需求的快速增长，数据中心对HBM、大容量DDR5及企业级SSD的存储需求快速增长，行业景气度持续提升
存储器产业链各环节价值量拆解
晶圆制造：价值占比40%-50%；毛利率57%-80%
设备+材料：价值占比35%-45%；毛利率40%-60%
设计+先进封测：价值占比10%-18%；毛利率35%-70%
模组/终端：价值占比5%-10%；毛利率15%-30%
存储器产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取12家存储器产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 同有科技
产业细分：其他计算机设备
成长能力：营收复合增长10.62%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测
主营产品：存储系统为最主要利润来源，利润占比66.95%，毛利率50.92%
公司亮点：同有科技围绕主控芯片、固件算法、SSD固态硬盘到闪存存储系统的存储全产业链进行前瞻性布局。
第9 朗科科技
产业细分：其他计算机设备
成长能力：营收复合增长49.46%，扣非净利复合增长130.93%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：本年度暂无机构做出业绩预测
主营产品：闪存应用产品为最主要利润来源，利润占比69.60%，毛利率13.12%
公司亮点：朗科科技是闪存盘的发明者，专注于存储产品，致力于为全球存储应用领域提供解决方案。
第8 大为股份
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长16.74%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值0.27亿元，预测增速均值272.84%
主营产品：半导体存储器为最主要利润来源，利润占比61.06%，毛利率4.43%
公司亮点：大为股份半导体存储业务主要通过全资子公司大为创芯开展，涵盖消费级存储、工业级存储。
第7 澜起科技
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长49.94%，扣非净利复合增长61.95%，经营净现金流复合增长19.55%
业绩预测：净利润最新预测均值32.20亿元，预测增速均值44.02%
主营产品：互连类芯片为最主要利润来源，利润占比99.24%，毛利率65.57%
公司亮点：澜起科技互连类芯片主要包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIeRetimer芯片、CXLMXC芯片及时钟芯片等。
第6 联芸科技
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长13.06%，扣非净利复合增长130.43%，经营净现金流复合增长788.29%
业绩预测：净利润最新预测均值1.23亿元，预测增速均值-13.58%
主营产品：芯片产品销售业务为最主要利润来源，利润占比95.92%，毛利率50.52%
公司亮点：联芸科技是一家提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业。
第5 协创数据
产业细分：其他计算机设备
成长能力：营收复合增长65.13%，扣非净利复合增长69.07%，经营净现金流复合增长1011.23%
业绩预测：净利润最新预测均值22.48亿元，预测增速均值93.06%
主营产品：智能算力产品及服务为最主要利润来源，利润占比29.94%，毛利率25.53%
公司亮点：协创数据在SSD产品上具备完整的产品线，推出的企业级SSD可以适应AI场景对高性能存储设备的要求。
第4 江波龙
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长30.36%，扣非净利复合增长674.08%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值61.39亿元，预测增速均值331.32%
主营产品：嵌入式存储为最主要利润来源，利润占比43.65%，毛利率17.94%
公司亮点：江波龙是全球第二大独立存储器企业及中国最大的独立存储器企业，拥有自研芯片、嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条等产品线。
第3 香农芯创
产业细分：其他电子
成长能力：营收复合增长45.24%，扣非净利复合增长70.37%，经营净现金流复合增长3118.61%
业绩预测：净利润最新预测均值22.85亿元，预测增速均值319.64%
主营产品：电子元器件分销业务为最主要利润来源，利润占比100.00%，毛利率2.86%
公司亮点：香农芯创已具备数据存储器、控制芯片、模组等电子元器件产品提供能力，产品广泛应用于云计算存储（数据中心服务器）、手机等领域。
第2 佰维存储
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长68.82%，扣非净利复合增长1072.25%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值54.38亿元，预测增速均值537.45%
主营产品：存储产品为最主要利润来源，利润占比94.92%，毛利率21.20%
公司亮点：佰维存储产品成功进入头部OEM厂商、AI服务器厂商及头部互联网企业的核心供应链体系，实现了涵盖PCIe SSD、SATA SSD等产品的批量供货。
第1 德明利
产业细分：数字芯片设计
成长能力：营收复合增长126.07%，扣非净利复合增长120.77%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值49.28亿元，预测增速均值615.86%
主营产品：固态硬盘类产品为最主要利润来源，利润占比36.40%，毛利率12.69%
公司亮点：德明利是专业存储控制芯片及解决方案提供商，公司产品线涵盖固态硬盘类、嵌入式存储类、内存条类及移动存储类四大系列。
