【DW电子】泰国PCB调研随笔 第四次东南亚调研，这次带给我的又是一次震撼！在泰的中资企业建厂爬坡的速度再次让我惊叹，如果用一个词来形容，那就是“热火朝天”！首先是能看到的是部分工厂已满负荷运转，其次新一批厂房又在不远处破土动工，另外就是泰国整体的产品规格超预期，甚至有企业的 AI 板子90%都放在泰国生产，这在三年前是不可想象的事情。目前已经有60多家 pcb 企业在泰国建厂，比前年的40家又大幅增加，2025年泰国PCB产值约50亿美金，预计2030年将达200-300亿美金，未来将占全球总需求的五分之一以上，也将是全球第二大PCB产能地区。当然，截止目前为止各家企业泰国工厂单体盈利状况欠佳，各家都给出了下半年盈利状况环比向好的预期，泰国 PCB 产业的快速扩张也面临许多共性的问题需要解决。 📍震撼之一：在泰企业都在大干快上！➡️随着AI服务器从训练走向推理、从单卡走向集群，高多层板需求快速崛起，连带着机械钻等核心设备也日趋紧俏。惠州PCB大厂在泰国布下了当地规模最大的钻机阵列，专攻高端服务器与交换机；昆山PCB大厂的400G交换机良率已逼近国内标杆水准，更高速率产品也进入了小批量试制；淮安PCB大厂通过Copy line模式将国内产线原封不动地"搬"了过来，AI服务器板卡与光模块并驾齐驱。黄石泰国新晋PCB黑马更将泰国九成产能转向AI方向。AI对PCB的需求，正从当初仅有"细而密"的HDI时代，走向更全面的高多层时代。
📍震撼之二：AI发展加速，在泰产品规格超预期！➡️我们拿电源板来看，AI算力爆发对供电系统提出了前所未有的挑战，也为电源板厂商打开了新的价值空间。某一次电源PCB领军企业作为台达在泰国的核心供应商，已深度绑定英伟达、谷歌等终端客户的最新AI电源平台。三次电源PCB领军企业走更垂直的路线，产品在板内埋入磁芯等被动器件，技术壁垒和盈利能力远超常规品类。全球电源龙头台达已将核心事业群基地迁至泰国，一个从终端客户到上游板材的AI电源产业链闭环，正在这里悄然成形。 📍然而产业的快速扩张，背后也存在很多需要克服的问题➡️最重要的还是产业链上游供应问题。覆铜板厂商虽已陆续开始在泰国建厂，但高端铜箔、电子布、树脂等更上游核心物料的本地化进展仍步履蹒跚。泰国基础化工产业薄弱，核心物料高度依赖从中国进口，部分还面临高额关税。一座PCB工厂从拿地到投产不过一年半，但上游原材料产能建设却要两到三年——这种周期错配，意味着供应链瓶颈将中长期存在。另外人才依然是核心瓶颈，尤其是泰国当地熟练工的短缺依旧是企业扩张时面临的核心问题，如何提高人工效率、降低综合用工成本也是这些企业出海亟待解决的课题。也许谁能解决得早，谁的利润就能释放得早。结语：泰国PCB产业的价值，不仅在于承接了多少转移产能，更在于它正在成为全球AI算力基础设施供应链中不可或缺的一环。AI服务器主板走向更高速率、AI电源板走向二次三次电源的产品升级，这些结构性变化正在泰国同步发生。当下游需求增长与泰国产能释放周期形成共振，上游原材料能否跟上下游需求的脚步，将成为决定这场产业跃迁能否持续的关键变量。打个小广告，持续重视我们首推的 LDI 设备龙头芯碁微装，国产 PCB 出海的核心标的，几乎垄断泰国 LDI 设备供应！未来，让我们共同见证在泰中资 PCB 厂商成为 AI 时代弄潮儿！
