光模块上游真正“卡脖子”的是磷化铟（InP）衬底+高纯铟原料
一、磷化铟衬底（最卡脖子、全球缺货70%）
1.云南锗业——绝对龙头
-国内唯一6英寸磷化铟衬底量产
-子公司鑫耀半导体（华为哈勃持股）
-国内市占>80%，全球第三
2.有研新材——国家队
-承担国家“02专项”InP衬底项目
-4英寸量产，6英寸样品/小批量
-同步做7N高纯铟+衬底全链条
3.博杰股份——参股龙头
-持股24.68%鼎泰芯源
-专注InP衬底，产能快速扩产
二、磷化铟外延片（光芯片上游）
三安光电——外延龙头
-6英寸InP外延片全球市占>40%
-衬底→外延→光芯片全链条
-高端衬底主要靠进口，云南锗业是国产核心补供
三、高纯铟原料（卡脖子上游）
1.锡业股份——全球铟王
-全球铟储量/产量第一
-可稳定供7N高纯铟
-磷化铟衬底厂核心原料供应商
2.株冶集团——产能龙头
-高纯铟年产能120–140吨
-成本最低、稳定供货国内InP厂商
四、光模块上游卡脖子精简名单
-衬底（最卡）：云南锗业、有研新材
-外延：三安光电
-原料：锡业股份、株冶集团
信息仅供参考，不构成投资建议。
