沪深ETF资金连续十几天赎回，未来不是风格切换就是全面回调？ ETF申购与赎回

绵里藏古 2026-04-29 10:16:24

沪深ETF资金连续十几天赎回，未来不是风格切换就是全面回调？ ETF申购与赎回并不完全与当日指数或股价走势一致，尤其是短周期（几天）。但如果出现连续较长时间的申购与赎回情况，就要考虑指数或股价的后期走势出现上涨或下跌的概率在加大。因为ETF资金前期动向类似于涨潮初期或落潮初期的情况，或者说有先行于指数或股价走势表现的特征。举个最现实的例子就是某队在跌破三千点之前和之后都在通过ETF大举入场，但指数还是在不断下行，最后量变引起质变，成为指数反转的基础。当下是极致抱团行情且达到历史峰值程度，ETF资金的连续赎回表明了主流资金撤退的态度。因此，未来只有两种情况出现的概率较大，一种就是抱团行情瓦解开启较大幅度回调行情同时带动低位滞涨价值股最后一波诱空杀跌。另一种就是风格切换，均值回归，大涨的回调，大跌的估值修复，形成延缓指数下跌的局面。至于指数上涨尤其较大幅度的上涨，恐怕概率偏小，短期基本不敢奢望。

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