周二题材前瞻
政策面暖风频吹：央行开展4000亿元MLF操作，利率维持2.5%；首批1190亿元超长期特别国债启动发行，重点投向AI算力、新型基建、高端制造等硬科技领域；险资权益配置上限提升至35%，半年内预计带来超8000亿增量资金；集成电路与软件企业税收优惠清单发布，科技自主可控政策持续强化。外围方面，纳指上涨1.59%，北向资金月内净流入超320亿元。
一、题材方面相关
1、半导体
AI算力爆发带动底层硬件需求激增，国产替代空间超万亿。一季报预喜率超90%，部分设备、材料龙头业绩同比增长超5倍。集成电路税收优惠政策落地，DeepSeek-V4完成华为昇腾NPU并行验证，国产算力生态实现关键突破。关注半导体设备、AI芯片、先进封装、半导体材料等方向。
2、AI算力
AI大模型迭代加速，算力需求指数级增长。中办国办发布节能降碳文件，明确新建数据中心全面执行液冷强制标准；阿里AI视频大模型开放API测试；英伟达GB300机柜大规模交付。关注液冷、光模块、算力运营等方向。
3、商业航天
长征十号乙运载火箭今日在文昌执行首次发射任务，中国航天大会明确特别国债将专项支持商业航天发展。2026年为“商业航天元年”，卫星互联网纳入新基建范畴。关注火箭总装、卫星制造、地面设备、卫星运营等方向。
二、风险提示
一季报业绩暴雷风险、高位题材波动风险、假期外围不确定性风险、政策落地不及预期风险。
