ZX一季报出炉，不好意思，又掏着了 今日zx发布了2026年Q1财报，其中营收与净利润双双大增，分别增长40%，54%。这才是牛市中券商应有的表现。 而反观前两天我们提到的某盛呢，市场这么活跃的情况下一个券商的利润居然能接近清零。 这就是未来的一个大趋势，强者恒强，向头部集中，也就是我们的重要会议上一直提到的高质量发展。什么叫高质量发展？也就是质量好的就发展，质量没那么好的就淘汰。 我认为冷暖不均，严重分化会是未来5-10年的常态。因为在这个康波周期的科技停滞阶段，资源的不足会导致只有一部分行，而不能所有都行。无论是在资本市场还是在实体领域。 还有个重要消息。近期有多家公募在券商上的持仓有着环比的巨大下滑。直接说白话，也就是很多🐔在抛售券商。怎么导致的？其实是散h导致的。因为我们的🐔是被散h捆绑的。 散h一旦看到券商一直在调整，如果此时🐔反而增持券商，散h会有意见。券商最近表现那么差你这个🐔经理还在那边买？你会不会做投资？如果不换我就不买你家的🐔了。所以经理也面临巨大压力，就算明明可能是好时机，也不得不为了保住自己的规模而反向减持。 这就像病人教医生该怎么治病。非常离奇，但在🐔中是常态。 我们再来看一下我这次的动作（图1），可以算是掏着了。因为我这次的动作很大程度上就是基于我觉得券商在阶段性被抛弃了，没人玩了。没人玩了，那我就要来玩一玩了。 其实纵观我这轮自打2023年以来的所有动作来看，其实都有这个思路的影子。但这个思路难就难在人其实进化了这么久本质和羊没太大区别，总是会从众。别人不玩的时候往往自己也不敢玩了。 当然，我一直说的防守心态还是很关键。特别是在这个位置，已经4000了并不是3000。要防守多过进攻。所以我选择了zx而不是dc。如果之后再下去给机会，那么我仍然会毫不犹豫。 不过我也并不指望我今天进去明天就得怎么样。我的心态是我感觉如果进去至少亏不了大钱，那么就进去。 这个事情就非常有意思。亏大钱的往往想着一个月翻倍一年翻十倍的人。而冲着尽量不亏大钱去的话往往却能赚点。 巴菲特曾无数次教导我们：投资的原则有两条。第一条是不要亏损。第二条是永远记得第一条。
