昨天整个财经圈都在传一个大消息：字节跳动 2025 年净利润暴跌超 70%，作为互联网圈的 “现金牛”，这数据一出来，不少人直接慌了。多家权威媒体援引知情人士消息称，字节 2025 年净利润同比下滑超 70%，全年净利润仅 90 多亿美元，还不到 2024 年的三分之一。 当晚抖音集团副总裁李亮就出来澄清了：这个 70% 下滑是按国际会计准则算的，包含优先股、期权成本变动，并不反映真实经营情况。 真实情况是，抖音电商增速有所放缓，新兴业务投入加大，下半年利润率小幅下滑，但远没这么夸张。剔除相关因素后，字节整体营收和利润其实还在增长。 利润大幅下滑，核心原因是砸钱抢 AI 赛道。全年资本开支 1600 亿，900 亿买算力、700 亿建 IDC，AI 总投入超 1200 亿，研发费用更是暴涨 120%。说白了，字节就是在主动牺牲短期利润，换未来十年的 AI 话语权，和当年亚马逊、腾讯、英伟达烧钱换长期壁垒是一个逻辑，现在就是不惜成本，全力跑马圈地。
