英特科技一季报出炉：营收9617.23万增长7.10%，净亏损279.94万由盈转亏！ 4月20日，公司披露2026年第一季度报告，归母净利润从上年同期盈利726.88万元转为亏损。公司在换热器领域深耕多年，下游客户涵盖海尔、格力、美的等头部空调厂商，但受铜价持续高位运行影响，原材料成本压力显著增加。 增收不增利的核心原因：原材料涨价侵蚀利润，行业竞争加剧！ 公司主营高效换热器产品，主要原材料为铜管、铝箔等大宗商品。2026年一季度铜价维持高位震荡，公司虽通过套期保值部分对冲风险，但仍难以完全转嫁成本上涨压力。此外，空调行业增速放缓，下游客户采购节奏调整，也对公司订单释放造成一定影响。 对公司而言，短期阵痛不改“换热器龙头”的长期成长逻辑！ 公司在高效换热器领域技术积淀深厚，拥有“省级企业技术中心”，产品在换热效率、可靠性等方面具备竞争优势。随着“以旧换新”政策持续推进、空调能效标准提升，高效换热器的渗透率有望进一步提升。当一家细分龙头因原材料涨价出现单季亏损，市场需要冷静判断：这是暂时的成本冲击，还是竞争力在削弱？答案在下游旺季需求释放后的Q2业绩里。
