will的小米基本面研究
《普通人投资指南》终于写完了，一共22700字。这是过去五年里我写得最长也最用心的一个系列，比我任何一篇关于小米的文章都要长。
写作的初衷来自一些让我难以释怀的对话。过去几个月资本市场的剧烈波动里，我收到了非常多粉丝朋友的私信和电话。我发现他们犯的错误惊人地相似——持仓过于集中、不该用的钱用上了杠杆、在情绪最剧烈的时候做出最昂贵的决定。这些错误的剧本，在过去几年里几乎一字不差地重演。
他们对公司的判断往往是对的，但他们对待自己的方式是错的。他们把对一家公司的热爱，错当成了可以不计代价下注的理由；把信念本身，当成了方法。最后，市场没有辜负他们的判断，却惩罚了他们的方法。
所以这个系列，与其说是写给"投资者"，不如说是写给那些真诚地热爱一家公司、却还没来得及学会怎样正确表达自己的人。
我希望他们在热爱之外，还能保留一份清醒；在信念之上，再加一层纪律；让这场长跑的终点，不是被情绪反复拉扯之后的疲惫，而是与时间站在同一边之后的坦然。
系列分为上中下三篇。上篇讲一个普通人投资的三条底线原则；中篇讲如何正确地重仓一只你真正了解的股票；下篇讲在重仓之外，如何用被动工具获取属于普通人的、优质的平均收益。
我知道2万多字对很多人来说是一个不小的阅读负担。但我想说的是：如果你愿意把自己辛苦攒下的身家真金白银地投进一家公司、一个市场，却连2万字都不愿意读完，这本身可能就是对投资的一种轻视。
相比你未来要承担的波动、要做的决定、要承受的压力，花些时间提前了解你的对手，是这场长跑里性价比很高的一件事。
这个系列还吸引到了米粉圈之外的许多新朋友，很多人发来消息，想和我聊聊更广泛的投资观。为了让这些观点稍微多一点说服力，也为了让新朋友明白我是从哪里出发的，我简单介绍一下自己的背景：
除了长期研究小米集团之外，我在香港金融领域从业超过15年，曾在多家外资投资银行和资产管理公司工作。教育背景上，我拥有英国帝国理工的金融工程学位、香港大学的法学学位（LLM）和爱丁堡大学的科技哲学学位，同时还是一名注册会计师（CPA）。
更重要的是，过去这些年里，我完整地经历了2007-08年的次贷危机、2015年的A股股灾、以及2020年以来的互联网行业风波与地产债务危机 —— 在投资上我自己交过很多的学费。这个系列里的许多原则，不是从书本里抄来的，而是从这些学费里长出来的。
很多看过初稿的朋友和我开玩笑说，这应该做成付费专栏，才能对得起我的好几个通宵。我想了想还是算了。这篇文章就是写给普通投资者看的，如果你读完之后，哪怕只有一点感悟，或者对你的投资组合有一些启发，对我来说已是善莫大焉。这件事本身，就是我愿意花这些时间把它写出来的全部理由。
我在同名公众号发表了整个系列的合集，有兴趣的朋友欢迎去看一看。
