我有点慌
创业板新高了，但是行情有点不对劲。看上去指数涨得不错，但是细看你就会发现，这轮行情只有少数几个龙头在涨，其他的不仅不怎么涨，甚至还在跌。这次创业板上涨几乎全靠少数几家公司在硬扛，美国有美股七姐妹，我们有A股的七姐妹。新能源领域的宁德+阳光，权重加起来占了快24%；AI算力链上的中际+新易+天孚+胜宏，权重又占了22%左右；再加上金融科技的东财，这七家公司总权重高达51%。也就是说，创业板指数涨的八成多，其实都是这七家公司拉起来的。
这是一场很残酷的结构牛市。如果你过去一年，没有化工，没有有色，没有创业板，那基本上体验和熊市是差不多的。我们踩中了化工和有色，但是没有踩中最牛的创业板。市场就是这么现实。五千多家公司，能涨的其实也不到一半，如果只看创业板七姐妹，那就更是凤毛麟角了。在七姐妹涨十几倍之前说出来，那是真有认知；在已经涨了十几倍之后还不断找人吹，那多半是想让别人接盘。我们做投资，最基本的两样东西就是概率和赔率。已经涨了十几倍的东西，不管它明天还能不能继续涨，我们都会选择离远一点。不是说它一定不行，而是赔率已经变得很差。万一哪天风向变了，下跌的空间会很大，追高的人很容易伤到本金。
想参与的人，我们也拦不住。每个人都有自己的判断和运气，发财的机会谁也挡不住。但我们要清楚，大A的底色从来都是残酷的。错过一个时代，少赚一点，其实问题不大。真正可怕的是，因为一轮暴跌把本金伤得太重，直接下了牌桌。之后再想回来，难度就不是一点半点了。你算一笔简单的账就明白了。假如每一轮牛转熊，都有1/2的人因为各种原因出问题，三轮下来，剩下的人就只有1/8。如果每轮有2/3的人扛不住，三轮之后就只剩3.5%左右。2008年、2015年、2021年，这三轮大行情走下来，还能稳稳坐在牌桌上的，真的没几个。
巴菲特为什么能玩70多年都没下桌？靠的不是什么钢铁意志，而是他始终坚持低买。市盈率超过20倍的公司，他很少碰。就算像苹果这样优秀的科技公司，他也是从9倍一直买到15倍左右就停手了。到了40倍的时候，他开始逐步减仓。他拿得久，但绝不是死拿。而是根据估值高低来决定进出。高估了就坚决卖，低估了再慢慢买回来。这种纪律性，才是真正保护本金的关键。现在的市场，交易量越来越集中在少数几个板块。量化机构和一些大资金在里面反复操作，普通人想跟上，难度确实很大。有时候你会看到某家公司突然拉得又快又猛。很多人一看软件提示，心想“不能错过”，赶紧冲进去。结果第二天一开盘，股价就直线往下砸。追高的人就被留在了山顶，那种从兴奋到绝望的落差，很多人都是扛不住的，然后就割肉了。为什么会出现这种情况？因为量化速度快，工具多，能在很短时间内完成很多操作。而散户受规则限制，很多时候只能干瞪眼。机器永远比人快，程序永远比人冷静。
我们自己也试过短线，结果发现真的打不过。所以后来我们果断放弃短线，把精力放到长线上面。长线虽然慢，但有一个很大优势：它有可能从这些大资金手里挣到钱。因为长线看的是公司真正的价值，而不是短期的波动。我们现在的做法，是坚守一些基本面扎实、估值又处在低位的传统行业板块。比如说化工，虽然近期有回调，但是我们依然还是看好。化工去年就开始做了，到现在也赚了不少钱。我们靠着早期在低位买进积累的收益，来对抗后面的回撤。现在本金没伤到，拿着就不痛苦，能熬得住，也耗得起。这其实就是一种最朴素的生存之道。
市场总是在轮动。今天风口在这儿，明天可能就换到别处。追风口的人，经常追着追着就追丢了。而那些早早把仓位放在安全边际高的地方的人，反而能笑到最后。当然，这并不意味着我们对创业板完全没兴趣。只是我们更愿意等。等估值下来，等情绪冷静，等那些高高在上的公司真正把业绩兑现出来。那时候再看机会，才是比较舒服的打法。说到底，投资最重要的是先活下来，再谈赚钱。活下来靠的是什么？是本金安全，是心态平稳，是不被一时的狂热冲昏头脑。赚钱靠的是什么？是时间，是复利，是在正确的地方耐心等待。
这轮行情让很多人兴奋，也让很多人焦虑。但兴奋和焦虑，都不能代替冷静的思考。当你看到指数一路高歌的时候，不妨停下来问问自己：这上涨到底是谁在扛？我的持仓有没有跟上？如果没有，我是该调整思路，还是该继续坚持自己的节奏？没有标准答案。但至少要知道，市场从来不缺故事，缺的是能长期留在牌桌上的人。我们普通人，能做的就是把每一步都走得扎实一点。少追热点，多看本质。少听风声，多算概率。在高估值的地方克制一点，在低估值的地方勇敢一点。这样熬过几轮牛熊之后，你会发现，自己不知不觉已经站在了一个完全不一样的高度。点个关注吧~风险提示：以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及公司或基金不代表投资建议。投资需谨慎。基金基金财经经济a股
