No.255 股神巴菲特谈“不错的平均水平” 巴菲特曰：长期来看，“平均水平”也相当不错，普通投资者选择基金没什么不对。 “平均水平”是指大型指数的收益率。 在美股，可以用道指、标普500指数来衡量。而在A股，可以用沪深300指数、中证全指来代表。 在中国A股，“平均水平”确实相当不错。 之所以这样说，一方面是因为这些能代表“平均水平”的指数，其年化复合收益率在7%到10%之间，比较不错，另一方面是因为A股股民的阵亡率实在是太高了。 在A股，股民盈亏比例大致维持在“七亏二平一赚”的水平。 也就是说，有九成以上的股民都没有在股市里拿到长期盈利的结果。 如果考虑到资金的时间成本和机会成本，能长期盈利的股民就更少了。 所以，能拿到“平均水平”的收益率，不仅令人满意，而且还超过了绝大多数的股民。 至于买基金，在A股就是交智商税，完全没必要。 因为大多数基金的收益率连指数都跑不赢不说，还收取高昂的手续费。
