呼家楼：早盘预判 根据昨日市场表现及外围环境，今日A股大概率延续震荡格局，结构性分化或加剧，需关注量能变化及外部事件进展，谨防A股走出独立下杀行情。 一、昨日市场核心特征 缩量反弹与板块分化 全市场成交额缩量至1.62万亿元，沪市成交额7239亿元，深市8905亿元，显示资金观望情绪浓厚。 稀土（+5.397%）、化学原料（+6.158%）等周期板块领涨，而银行（-1.243%）、保险Ⅱ（-1.256%）、证券Ⅱ（-0.2204%）等金融板块拖累指数。 资金面压力 沪深两市主力资金净流出超130亿元，沪深300主力净流出超50亿元，显示机构资金仍偏谨慎。 大单资金净流出明显，深市大单净流出40亿元，沪市净流出75亿元。 二、外部环境影响 美股与地缘政治 美股因美伊冲突缓和收涨，道琼斯、标普500、纳斯达克分别变动-0.183%、+0.07592%、+0.0978%，外围风险偏好改善。 中东局势仍存不确定性，特朗普“最后通牒”临近，可能引发市场短期波动。 政策与流动性 国内逆周期调节政策持续发力，央行开展8000亿元逆回购操作，但流动性传导至股市仍需时间。 三、今日走势预测 技术面压力 上证指数收于3890.16点，未能突破3900点关键阻力，且成交量萎缩至地量，短期上行动力不足。 BOLL布林线显示上证指数处于中轨附近（3907点），若无法放量突破，可能继续在3836-3978点区间震荡。 结构性机会 周期板块 稀土、化工等受益于能源涨价逻辑，或延续活跃。 防御性板块 银行、保险估值处于低位（PE分别为6.921、6.817），但已经变成调控指数的工具，完全没有防御价值，切记不可介入。 风险提示 若中东冲突升级或美股回调，可能引发A股短期调整。 一季报披露期临近，需警惕业绩暴雷风险。 四、操作建议 短期关注稀土（PE 229.4）、化学原料（PE 25.65）等高景气板块，但需警惕估值历史百分位高位风险（稀土PE百分位94.34%）。 金融板块若出现超跌反弹，一定要及时止损。
